作家 |郑皓元 钟雨润|实习生
主编 |陈俊宏
近日，北京石头世纪科技有限公司（688169.SH，下称“石头科技”）董事长昌敬因在股价下行之际“千里迷越野”激励热议。为安抚投资者，昌敬复兴称，石头科技基本面雅致，但愿投资者不错耐烦极少。但投资者对这一说法并不买账，并将锋芒瞄准昌敬“两年套现近9亿”的减握行为，随后，“#董事长套现9亿后反劝投资者耐烦一些#”的词条登上微博热搜。
除了玩越郊外，昌敬还运行了我方的造车之路，其于2021年创立的上海洛轲智能科技有限公司（下称“极石汽车”）三年间便成绩了6轮融资，已线路融资金额累计超13亿好意思元。但从销量上看，适度2024年11月，极石汽车累计销量为3477辆，在国产车中销量排行第266名，月均销量远不足同类别的其他车型。
而二级市集遇冷的背后相似是事迹的走低。本年第三季度，石头科技事迹“变脸”昭彰。说明财报，本年第三季度，石头科技共收场营收25.91亿元，营收增速较前年同期的57.56%降至11.91%；企业共完方正利润3.51亿元，同比暴减43.40%。
董事长两年套现近9亿
近日，“#董事长套现9亿后反劝投资者耐烦一些#”词条登上微博热搜。
该热搜源于昌敬近日在酬酢平台发布的视频。视频为其精深参加沙漠越野，并充满形态地共享其中门谈。而与之相对，在此时的二级市齐集，石头科技的股价可谓是“跌跌络续”。
据了解，自10月8日达到年内高点333.5元/股以来，石头科技的股价便一谈下滑，其于11月25日更是跌至193.8元/股。适度12月4日收盘，石头科技股价为217.80元/股，较其历史高点538.67元/股减少59.57%；总市值为402亿元，较最高市值992.66亿元缩水近六成。
濒临董事长的“倜傥闲逸”，“深受股价走低之困”的投资者暗示浓烈起火。有投资者指出，手脚公司总司理，应把更多元气心灵参预到公司业务和汽车容貌上，作念到专科专注，而不是千里迷于个东谈主越贪念疼。也有投资者认为，既然公司资金填塞，为何不取舍加仓、回购等顺序分解股价。
对此，昌敬复兴称，公司现时正处于策略的转型期，这亦然一段阵痛期，例必会带来一些变化。但这些变化皆是过去以后更永久的发展。“当今是石头科技基本面相比好的时候，有当今的基本面，到临了的产生成果，我认为也不会有极端长的时期了，也请全球耐烦恭候一下。”
但投资者对这一说法并不买账，并将锋芒瞄准了昌敬此前的减握行为。据了解，本年6月，昌敬曾以376.88元/股的订价转让股票131.58万股，往返金额达到4.96亿元。而在前年实控东谈主股份废除限售期内，昌敬在291.31元/股至376.88元/股的价钱区间两度减握，累计减握金额近3.92亿元。适度现时，昌敬的握股比例已自23.05%降至21.09%，累计套现近9亿元。
对此，石头科技董秘办干系负责东谈主暗示，昌敬不存在高位减握的情况，原因一是减握价钱均低于减握时间的均价；二是自上市以来，昌敬累计仅有两次减握。谈及公司股价跑输指数涨幅时，上述东谈主员暗示，公司莫得见解打扰市集，最中枢的是要把事迹、业务作念塌实。
事实上，除了单纯“玩车”外，昌敬也运行了我方的“造车”之路。2021年，昌敬树立极石汽车，考究入局新动力汽车赛谈。适度现时，其于三年间共取得6轮融资，已线路融资金额累计超13亿好意思元，估值超30亿好意思元。
但是，极石汽车的销量并不算理思。据了解，极石汽车2023年销量仅为912辆。而适度2024年11月，极石汽车累计销量为3477辆，在国产车中销量排行第266名；其月均销量约为430辆，对比同类别其他车型，奇瑞iCAR 03的月销量在4000辆摆布，而长安汽车旗下的深蓝G318的月均销量也在1000辆以上。
“扫地茅”转型致事迹变脸
手脚企业的晴雨表，股价下滑的背后相似是事迹的走低。
从接头状态来看，石头科技自本年以来事迹便握续下滑。说明财报，石头科技在一季报、中报、三季报中的营收增速分裂为58.59%、30.90%、23.17%，净利增速分裂为95.22%、51.58%、8.22%，事迹增速握续收窄。而具体到第三季度，企业的营收增速降至11.91%，净利增速则由正转负至-43.40%，事迹“变脸”昭彰。
关于事迹下滑，石头科技暗示，主要系公司第三季度进一步加强表里市集拓展且推出多款新品，干系销售用度、研发用度参预增长所致。说明最新发布的三季报，本年前三季度，石头科技参预的销售用度高达15.64亿元，较前年同期增长39.64%；与此同期，企业共破耗研发用度6.40亿元，同比增长42.87%。
但网易财经通过梳理会报发现，生意本钱的快速加多亦然石头科技事迹下滑的紧迫原因。与“58.59%、30.90%、23.17%”的营收增速相对，石头科技在一季报、中报、三季报中的生意本钱增速分裂为37.66%、23.57%和24.47%，换而言之，在事迹增长疲软的情况下，企业的生意本钱的增速徐徐擢升了生意收入的增速。
生意本钱的加多例必压缩企业的利润空间。反映在盈利智力方针上，本年前三季度，石头科技的毛利率为53.86%，同比下滑1.27个百分点；净利率为21.01%，同比下滑2.69个百分点。
从业务板块的变动来看，石头科技下滑的盈利智力概况是在为其转型铺路。
事实上，在“扫地茅”的光环背后，石头科技的“大单品病”复为故态。2021-2023年时间，石头科技“智能扫地机及配件”业务板块的营收占比分裂高达96.03%、95.73%和93.43%，其全体虽有所下滑，但长久占据了擢升九成的企业营收。
濒临“居品结构单一”的风险，石头科技运行寻找第二增长弧线。自2023年起，石头科技入局洗衣机限度，居品包括洗烘一体机、迷你洗衣机等。而在2024年，石头科技更是加大了对这一限度的参预力度。据媒体报谈，2024年，石头科技在洗衣机上的研发参预瞻望擢升4亿东谈主民币，与此同期，其在渠谈布局上亦“大手笔”地在20个省份开设了113家门店。
天然参预“狠恶”，但石头科技的转型之路远景尚未生动。从盈利水平上看，洗衣机业务的毛利率昭彰不足扫地机器东谈主业务。说明2023年财报，石头科技“智能扫地机及配件”居品的毛利率高达56.15%，而“其他智能电器居品”居品的毛利率仅为43.31%，当“其他智能电器居品”比重加多时，企业的毛利率例必会受到影响。
与此同期，国内的洗衣机市集也仍是畸形饱和。奥维云网数据线路，本年上半年，国内洗衣机市集零卖额427亿元，同比飞腾仅1.8%。与此同期，洗衣机赛谈的市集占有率高度聚合，深耕多年的家电巨头在洗衣机乃至通盘这个词白电限度上风昭彰，本年上半年，海尔、好意思的、格力孝敬了白电行业84.17%的生意收入和95.73%的净利润。
家电行业资深丁少将直言，扫地机器东谈主企业转型去作念白电居品，挑战还吵嘴常大的，洗衣机居品内容上仍是有上百年的发展历史，不管供应链照旧居品技巧，皆相配熟悉了，家庭普及率也接近百户100台了，在这么的情况下，增量空间会相配小。