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金价越涨，金店越难？黄金阛阓最反领悟的一幕，果真出现了。
限制 2024 年 9 月 30 日的半年中，金饰巨头周大福收入下降超 20%，功绩下降接近 45%；六福集团更为严重，净利率下滑跨越 55%；谢瑞麟，在连亏 5 年后，最近半年连续亏掉 4379 万港元。
金价暴涨后，明明阛阓温雅度变高了，"买涨不买跌"让全球争抢着杀入黄金阛阓，为什么港资金饰巨头们反而盛大功绩承压？
关于金店们来说，怕金价不涨，也怕金价升得太快、涨得太猛。一朝金价涨至高位、剧烈波动，买便捷运转倾向于不雅望，导致中国黄金阛阓从 2023 年的猛火烹油，转向 2024 年的摇旗呐喊。
愈加追求庄重的港资金饰品牌们，经常民俗借助黄金对冲来平抑周期。行情向下时，不会幸而太惨；行情超预期犀利进取，会导致高大的对冲损失。这即是港资金饰品牌，比原土品牌先一步品味到更酸涩的周期之苦的原因。
金店也卖不动货了？
近日，港资金饰品牌巨头，周大福和六福集团，同日表露最新功绩。在金价的飙涨周期内，给阛阓泼了一盆冷水。
限制 2024 年 9 月 30 日的 6 个月，周大福（01929.HK）收入 394.08 亿港元，同比下降 20.43%，净利润 25.64 亿港元，同比下降 44.47% ——公司的收入和净利润，远不如 2021-2023 年同时，降到了 2020 年的水平；如若算净利率的话，连 2020 年王人不如。
同时，六福集团（00590.HK）收入 54.49 亿港元，同比下降 27.22%，净利润 4.17 亿港元，同比下降 55.74%。
周大福和六福集团尚仅仅功绩下滑，而谢瑞麟，则还是堕入了握续的损失之中了。
此前表露的功绩涌现，限制 2024 年 9 月 30 日止六個月，谢瑞麟（00417.HK）收入 8.64 亿港元，同比下降 35.81%，净利润 4379.0 万港元，损失面较上年同时有所扩大。
实质上，最近几年，谢瑞麟的功绩施展一直大事去矣，收入连下台阶，净利润连亏 5 年。限制 2024 年 3 月 31 日财年的最近 6 个司帐年度，公司收入远隔为 40.65 亿港元、29.14 亿港元、26.49 亿港元、27.68 亿港元、25.91 亿港元、26.54 亿港元，净利润远隔为 5416.1 万港元、-8967.0 万港元、-4398.0 万港元、-1554.6 万港元、-7143.5 万港元、-3.74 亿港元。
2024 年上半年，周生生（00116.HK）收入 110.49 亿港元，同比下降 12.81%，净利润 5.26 亿港元，同比下降 36.41%。
金至尊（02882.HK），限制 2024 年 6 月 30 日止年度，收入 5.87 亿港元，同比下降 5.11%，净利润 -2.09 亿港元，损失情状有所加重。
港资金饰品牌五大上市公司，集体交出了收入下降、功绩下滑甚而是损失的财报。在狂飙的黄金行情中，犹如在夏天，掉进了一个冰洞窟。
功绩承压背后，金饰品牌的关店成为常态。2024 年 Q2 和 Q3，周大福内地门店净减少 239 家、香港门店净减少 3 家；六福集团门店净减少 186 家。本年 1-6 月，周生生门店净减少 22 家。
另外，存量门店的运营恶果也不才降。2024 年 4-9 月，周大福内地门店同店销售增长为 -25.4%，香港和澳门同店销售增长为 -30.3%；同时，六福集团的全体同店销售增长为 -34.3%。
随之而来的，即是部分黄金饰品上市公司们，功绩压力背后的流动性压力。
当下的情状是，销售下降，功绩下滑；而黄金采购价钱不停走高，金饰品牌们的存货界限也在攀升，处于高位。如若金价连续高潮，销售面的压力更为高大。但如若金价运转下落，各大公司将面对相等大的存货减值压力。
以谢瑞麟为例，限制 2024 年 9 月 30 日，公司未偿还计息银行贷款及黄金贷款总和为 10 亿港元；最近半年，公司的财务用度就高达 3868 万港元。同时，公司已典质依期进款、现款及银行结余总和为 3.99 亿港元；存货总界限为 12.10 亿港元。
如若业务握续损失导致的失血止不住，一朝金价下落，谢瑞麟的抗风险材干特别有限。这么的案例，虽然不啻这一家。
港资金饰品牌金至尊，因为功绩与债务压力，还是在本年龄首被六福集团收购。跟着黄金价钱和金饰阛阓参加颐养期，行业的并购重组或将提速，下一个会是谁？
怕不涨，又怕涨得太猛
金饰品牌们的销售与功绩压力，与黄金价钱的波动径直关系。
2024 年 3 月起，金价飙升，后虽有波动，亦居高不下。国外金价从 2 月份的 2000 好意思元 / 盎司傍边，高潮至 10 月底接近 2800 好意思元 / 盎司，昨日仍高达 2650.26 好意思元 / 盎司。
糜费端的定海神针，周大福当天金价，足金价钱本年 2 月厚的确 620-630 元 / 克，此前特别长一段时分单价厚的确 800 元以上，昨日为 796 元 / 克。
这可让黄金的潜在糜费者或投资者们，犯起了难。
金价高潮的早期，特别是回绝高潮的阶段，出于"买涨不买跌"的心态，黄金糜费非常火热。
2023 年，我国黄金糜费量 1089.69 吨，同比增长 8.78%，重叠金价高潮 17%，前年国内黄金糜费金额达 2820 亿元，创历史新高。
值得一提的是，前年的黄金糜费增长，仍然是以投资类黄金为主。2023 年，金饰糜费量 706.48 吨，同比增长 7.97%；金条及金币糜费量 299.60 吨，同比增长 15.70%。
然而，一朝金价涨至高位，阛阓参加博弈阶段，潜在买家便运转不雅望，重叠上年的高基数，导致黄金糜费量下降。
比如说，最近这一个多月，金价七上八下，应该莫得几许东谈主餍足在此时入手。
数据涌现，2024 年前三季度，宇宙黄金糜费量 741.73 吨，同比下降 11.18%。况兼，投资属性更为浓厚：其中，金饰糜费量 400.04 吨，同比下降 27.53%；金条及金币 282.72 吨，同比增长 27.14%。
是以，主流港资金饰品牌们的销售下降和功绩承压，也王人在原理之中了。
那么问题来了，原土金饰品牌们，虽部分品牌略有下滑，但全体功绩相对厚实，还出了一个逆势大幅增长的老铺黄金，最近梦金园还拿到了赴港上市履历。为何会有这种相反？
港资金饰品牌，一直是中国黄金糜费阛阓的架海金梁。一定经由上而言，恰是它们先后北上，才栽种了中国金饰阛阓的"黄金期间"。大批原土黄金珠宝品牌，不管是从称号、立场如故运营方式，许多王人是靠效法港资品牌起家。
在近百年的握续宗旨中，追求庄重的港资金饰品牌们，积存了大批穿越周期的训戒。其中的进攻一条，即是依赖黄金对冲，来搪塞这个周期波动高大的阛阓。
周大福在最新财报中暗示，限制 2024 年 9 月 30 日，公司黄金按分量的对冲比例为 66.7%。
这一战略，络续指购买黄金期货合约或期权，以搪塞现货黄金价钱的波动。当黄金价钱向下，这一用具大要相应弥补公司在中枢业务上的利润；不外，一朝行情卓绝预期地进取，公司也要付出一定的代价。
限制 2024 年 9 月 30 日的最近半年，六福集团黄金对冲损失为 2.3 亿港元。而在上年同时，公司黄金对冲赚钱 5500 万港元。
夙昔赌钱app下载，金价低迷的技艺，"开金店不如卖盒饭"。全球王人祈望着金价涨一涨，帮阛阓"解开紧箍咒"。没念念到，其时怕它不涨，咫尺又怕它涨得太猛。现阶段，金饰行业堕入了一个摆布两难的窘态境地之中。